乍一看，利好不出，似乎对空头有利，但其实是在针对雷霆等空头。

　　指数向上的动力减弱，雷霆的平仓度就受到限制，而指数不向上，虽然代表着涨势不好，但也相应消除了向下的一部分空间。

　　多与空、涨和跌，需要的不仅是动能，还有空间，压缩了空间，相当于消弭了量能。

　　现在的韩国资本市场，不希望量能爆的角色，就是监管层，相对于逐利的多空双方，身为管理者的韩国当局更希望稳定，假如能在稳定的同时稍微向好，那就是完美的情况了。

　　只不过多空双方必定要完成对冲，无论信息面是什么情况，大资金其实都有解读信息的权利，同样的数据，看涨或者看跌都可以找到依据。

　　“只是态度，是不够阻挡资本起冲击的！”金融圈的人都明白这个道理。

　　1o月14号，无视了韩国当局希望维稳的目标，韩国资本市场继续剧烈对冲。

　　“即使面临万般困境，韩国还是保住了2.5%的经济增长率……”

　　“政局总会稳定，协议必然会签订，沟通肯定要恢复，保住经济面的数据，就是保住向上的动能。”

　　市场顿时分为了三派，资本希望对冲决出胜负，当局维稳的目标被当成放屁，韩国股市日交易量节节上升，机构席位的量能井喷，资本对当局表达了“靠边站”的态度。

　　监管者是无奈的，因中立而获取的力量，在需要赤膊上阵的时候，显得顾虑重重。

　　但监管层也是强大的，他们偏向哪边，哪一边就相当于随时可以竖起王旗。

　　尔。

　　“沟通好了吗？”第三国际金融中心，马约尔有些紧张的盯着李恩敬。

　　“股市上涨，韩元先升值后回落贬值，当局付出这么大的代价，才堪堪稳住了市场，肯特先生觉得他们会那么容易答应？”李恩敬脸色阴沉。

　　“涨，总好过跌，我们可以答应不撤出资金。”马约尔稍微有些心虚。

　　“广场协议可是前车之鉴。”李恩敬在吐槽了一句，但现在韩国市场的情况还不至于那么严重，只是金融机构之间的互相倾轧而已，远远达不到日本当时面临的困境。

　　李恩敬只是代表韩立、代表韩国一些财阀在刷一刷存在感而已，稍微斟酌了一下，他才开口道：“就像你们说的一样，上涨总好过下跌，一切照旧便是。”

　　“那就好。”马约尔挥了挥拳头：“我们亲爱的中国朋友，这一次，你做好迎接失败的准备了吗？”

　　会议室里响起了一片笑声。

　　被雷霆摆了一道，美韩机构满心的怨气，原本大家规划得好好的，资本默契持仓看涨，把韩国市场炒热起来，然后凭能耐收割利润。

　　突然间雷霆宣布不玩了，他要多跳空，这是何等操蛋的事情？这种反戈一击的行为，实在让多头像是吃了死苍蝇一样恶心。

　　更蛋疼的是，马约尔等人还自认为狠狠坑了雷霆一次，从对手嘴里虎口夺食，抢下大量筹码，未曾想对方丢过来的不是食物，而是早就憋不住想拉出来的便便。

　　机构们形成默契的时候，像韩国这么开放的市场，监管层的地位其实很尴尬，他们释放的所有信号，都会被资本默契曲解。

　　但是当大资本出现分歧的时候，监管层的作用就非常明显了。

　　韩国没有按计划修正经济增长率，是当局尝试着释放自己的态度，但就和雷昊预料的一样，他不可能得到基本面的支撑，因为……相对于让指数跌回去，韩国希望kospI指数上涨，最好是稳步上涨。

　　即使上涨需要付出货币稍微过度贬值的代价，也好过跌回去让市场出现混乱。

　　港岛，雷霆。

　　“没有雷霆的卖盘，指数也不一定会顺势上扬，韩国股市已经偏离了实际。”雷昊坐在办公室里，拿着电话在跟那边沟通：“朴会长，我的建议是，即使不卖空，也要把仓位平掉，韩元或许不会升值，但kospI指数一定会下跌。”

　　“雷总，我们……”电话里面传来朴海旭郁闷的声音：“我们入场的时间点不是很早，再者，这个时候进行抛售，是不是有点早了？雷霆的平仓节奏也不是很快的样子。”

　　“两天，1oo亿美元，1o万亿韩元。”雷昊随口说了几个数字，问道：“这还不算快？”

　　“呃，雷总，我还有一个事情必须提醒你，不要挑战韩国金融监督院的神经。”朴海旭无奈的说道：“该申报的东西，一定不要少，我很遗憾的告诉你，我们没办法施加太多影响。”

　　“它不敢查！”雷昊斩钉截铁的说道：“怎么查？雷霆有违规的地方吗？”

　　朴海旭无语，雷霆有太多违规的地方了，不过他也知道电话里不好说这些东西，只有沉默以对。

　　雷昊显然也是明白得很，但还是开口道：“查出来就是利空，现在他们不想撕破脸，等过段时间，他们就是不能撕破脸！”

　　在金融圈，监管层想查处一家金融机构，是拥有无数种办法的，但是到了雷霆这个等级，你要是动它，就相当于告诉全世界金融机构“我们的市场是不公平的”，会阻吓其他机构的参与热情。

　　像是我大中国就经常干这事，但韩国的市场属性不同，他们不能做，做了就得不偿失。

　　雷霆前期打打擦边球不会有事，后期平完仓、反手做空，监管层一查就是利空，为了保证市场属性，他们还必须多空都查，那就是大利空，而雷霆到了那个时候，是完全在做空，还需要害怕什么呢？

　　“现在是双边持仓，等对冲点一到，我们就应该抛售所有看涨的筹码，然后扩大看空的敞口，顺势压下kospI指数。”雷昊在心里默默想到。

　　雷霆也按照既定方向运转着。

　　大机构平仓，并不是单纯抛售筹码，而是倾向于建立反向的仓位。

　　特别是雷霆这种准备后期做空的机构，平仓的方式就更不是抛售了，比如说我拥有1o万的股票，我直接不抛售，而是想办法持券卖空相应额度，等指数走到关键点位的时候，再直接砸出卖盘，为指数的下跌贡献力量。

　　前一阶段可以理解为套期保值式的平仓，后一阶段就是不建立看跌头寸，直接抛售手里的筹码，这样的话，看跌的风险敞口就慢慢暴露出来、并且逐渐加大，而在此期间，你又处于6续抛售的节奏，对相应指数形成打压。

　　所以说，雷霆所谓的平仓1oo亿，其实卖出去的证券不算多，更多的是买入了反向的看跌头寸，风险敞口在减少，但如果算看涨和看跌加起来的整体仓位，却一直在增加。

　　双边持仓，是为单边持仓做着准备。


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